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股市波动反思理论解释
2019-04-20 02:44
 
股市波动反思理论解释
作者:未知
摘要:本文根据索罗斯的反思理论,分析了2015年股市的股价波动。从中国股市投资结构和与市场相关的现象出发,分析了为什么中国股市递归理论有一个可靠的解释来解释股价波动。权力,最后是投资和政府监管方面的相关建议。
关键词:反射理论,股市震荡,建议1,反射理论,投资理论是由投资者索罗斯提出的,他在“金融炼金术”一书中,索罗斯反射理论提出的投资思维
索罗斯认为参与者的思想和参与场景相互影响,并且不断变化。参与者的偏见和不完全识别状态使得平衡无法到达,因此为金融产品付出了巨大的代价。
从投资者行为的角度来看,递归理论通过与参与者行为和参与环境的互动来解释金融市场中金融产品价格的变化。它是传统投资理论的进步与创新,具有很强的实用性。
反射理论可以解释如下。假设人类行为是y,人类理解是x。因为人类行为必须受到人类认知的影响,所以行为是认知的函数,表示为y = f(x),其含义如下。
同样,人类的理解不会单独发生。认识的人是由客观世界的影响,客观世界是密切相关的人的行为。
这是,人的行为采取动作违背人民的了解,认识是行动的功能,这就是说,由x = F(y)来表示。
意思是当存在某种行为时会有某种知识。
合并上述两个表达式后,我们可以得到一个表达式。y = f(F(y)); x = F(f(x))。也就是说,x和y是它们自己变化的函数。- 识别是理解变化的功能,行为是行为变化的函数。
索罗斯将这种功能模型称为“递归”。
二,2015年中国股市的波动性开始于2014年,结束了中国的房地产投机的时代,实体经济的崩溃,进一步降低国家反复利率,增加股市资金供应为推动崛起,大量社会资本房地产等行业进入股市。
中国政府的官方媒体从3月底开始推动股市上涨。“人民日报”在3月30日宣布了两篇文章,认为股市并不担心经济下行压力,应该抓住牛市股息。
新华社4月初宣布密集报道,声称股市应该在资源配置中发挥作用。经济衰退需要股市的大力支持。预计政策红利将导致牲畜改革并成为健康的牲畜。
由于在市场上的投资者不明白的两个认证的媒体作为国家意志的声音,股市被表示为“改革的具体牛”和“政治牛”,代表的部分市场机构也参加的。在市场上,尤其是个人投资者。这通常被认为是该国维持的牛市。有理由增加。下降的可能性很小。即使它下降,该国将表现出自己支持市场。
结果,许多个人投资者竞争进入市场。今年第一季度,上海和深圳,但仅是用一个新的一个新的股票账户超过600万联交所,几乎是在四月和五月(好月份,两个结果在联交所)这是2500万人。由于个人投资者的热情,大量新投资者进入股市并提供大量资金来推动股市。
与此同时,随着OTC融资的杠杆效应一起,它提供以进入股市的一些杠杆基金,则进一步股市,特别是促进小股票的增加。2015年1月1429年创业板指数,创业板市值。该点在2015年6月达到4037点的最高点,并在短短五个月内增加了约182%。许多疯狂的行为都是在短时间内产生的。
然而,随着该国清理高杠杆融资项目,股市开始遭受雪崩。创业板指数从6月份的最高值4037点跌至9月份的最低点1779点。在短短三个月内该指数下跌了56%。创业板的很多股票,减持率已达到70%以上。
在这场极其严重的危机中,由于许多市场外资金被强行清除,许多清算头寸被免费出售,因此发生了雪崩。
在此之后,政府资金救市,但组织的美国数十亿美元的总投资,直到股指的短期销售政策不断出台的调控,股指继续即使恢复后下降,最后,短期销售势头减弱,然后恢复。
第三,请用递归理论来解释2015年中国股市的波动。中国股市由个人投资者主导。反思理论解释中国股票价格波动的能力正在提高。中国股市已经占了大多数个人投资者,也有在股市和行为的机构投资者一些散户,这将导致中国的行为,投资者的非理性。
由于中国投资者主要是不熟练的个人投资者,使用索罗斯反思理论,首先,行为是一种承认的功能。股票投资数量新经验丰富的投资者无法进入股票市场并根据自己的理解发现股票价值。
对于个人投资者来说,宏观经济环境,行业状况,经营状况,业务模式,财务模型,估值模型,甚至几乎是不可能通过专业的分析师,发现股票的价值。行为分析要求大量个人投资者实现其价值是不现实的,因为他们只能覆盖一两个行业。零售投资者不介意他们购买的公司会做什么。他们只关心他们购买的股票的价格是否上涨。其他一些人愿意以更高的价格购买股票。他们购买它们的原因是预计只有一个人会提出更高的报价。
在这样的动作,每当股价上涨,这是在同一时间个人投资者刺激购买,因为意识是行动的功能,购买了许多新的投资者,刺激价格。市场继续上涨,这是一种认识到市场环境改变了人们的看法,行动鼓励人们不断购买的功能。
在这样的市场背景下,在参与者的购买行为和股价的环境中崛起的互动创造了一个递归,刺激股价的上涨,只要有资金在股票价格上涨买入,股价上升只要我们能继续下去,我们鼓励投资者继续购买。相反,作为政府的一个结果被调查过度的场外资金解决,为后续通过高杠杆的资金资助减少,此刻,资金分配的调查是出售股票,在供应和变化的资金需求开始和它被迫出售,资金开始拉动芯片,股价开始下跌。
行为是认知的一个功能。股票价格的下跌导致了开始出售股票的预言投资者的行为。与此同时,由于知识是行为的函数,即股票价格下跌,投资者开始改变对先前股票的理解。这使股价下跌。
这是,上升和下降的股票价格索罗斯,投资者行为的相互作用,并在股价波动的反射理论,以及波动性和波动性的下降。
2.利用灵活的货币政策和资本杠杆进一步促进了股票价格在反思理论影响下的涨跌。中国政府在2014年后停止降息,并持续到2015年。
2015年,中国政府在2月两次进行了两次降准,一次是在四月和五月,一次是在六月和八月。
持续降低利率和利率增加了资金供应。对于中国实体经济的严重下滑,许多反映论环境的资金,已经被刺激的知识和许多行为变化的资金。另外,在股市上。在股市中,高杠杆基金,如过度的非处方是进入股市,充分利用资金已经用完的杠杆融资五倍分配。20,这位投资者将破产。
通过使用资本杠杆,高风险偏好的持有者可以大量使用杠杆基金购买股票,这将提高股票价格。
根据再现理论,行动改变认识,股价上涨将使人们购买股票并提高股票。
通过灵活的货币政策和资本杠杆的使用,反思理论可以更详细地解释增长的速度和规模。
在另一方面,通过使用杠杆基金,当政府开始高杠杆融资市场之外的调查,基金进入股市开始下降,同时由于出售证券的基金,供求关系的改变了,股价下跌了。
由于认知行为改变下降的股票价格,投资者开始跟随售股,已售出的人数有所增加,股票价格进一步下跌,激发人们的价格进一步下降的行为,改变了预期,并卖出了越来越多的投资者。
在这种下降趋势中,高杠杆基金面临强制清算的局面,这进一步增强了销售力量。与此同时,由于股指期货卖空,股价走势进一步承压。
中国股市价格的波动从递归论,以及建议和政府规章1.投资者的角度为投资者解读,中国股市的情况也不能完全改变了城市和政治城市的情况个人投资者可以使用反射理论进行仲裁。
由于个人投资者的情况不变,中国股市仍将与实际价值投资有一定距离,涨跌形势将持续。由于递归的作用更明显地刺激股市趋势,因此个人投资者主导的投资者结构将增加股市的投机。零售投资者应暂时关注趋势投资策略和补充价值投资策略。
但从政府的角度来看,中国的金融机构和金融市场还有待完善,投资者应被引导到投资,投资者的非理性行为的价值,以促进股市波动它应该减少。股市上涨和下跌。
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[4]高义云,刘伟,赵小川。
你必须阅读30种投资经典。
北京:北京工业大学出版社,2006。

 
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